डिविडेंड यील्ड बनाम यील्ड ऑन कॉस्ट

“डिविडेंड यील्ड” और “यील्ड ऑन कॉस्ट” दोनों ही डिविडेंड को किसी शेयर कीमत से भाग देते हैं: पूरा फ़र्क़ बस इतना है कि कौन-सी कीमत। डिविडेंड यील्ड आज की कीमत इस्तेमाल करती है। यील्ड ऑन कॉस्ट वह कीमत इस्तेमाल करती है जो आपने असल में चुकाई थी, चाहे वह कितने भी समय पहले हो। बिल्कुल नए ख़रीदार के लिए दोनों एक जैसी होती हैं; सालों से होल्ड कर रहे किसी व्यक्ति के लिए, ये एक ही होल्डिंग को बताने वाले बेहद अलग आंकड़े हो सकते हैं।

दो अलग-अलग यील्ड, एक जैसा निवेश

यह सिर्फ़ मौजूदा होल्डरों के लिए क्यों काम करता है

5.33% की यील्ड ऑन कॉस्ट सुनने में एक शानदार मौजूदा रिटर्न लगती है, लेकिन यह सिर्फ़ उस कीमत के सापेक्ष मौजूद है जो अब आज स्टॉक ख़रीदने वाले किसी भी व्यक्ति पर लागू नहीं होती। साल 10 में ख़रीदने वाला एक नया निवेशक उतना ही चुकाता है जितना शेयर तब असल में लायक है, और उसकी अपनी डिविडेंड यील्ड उसी कीमत के मुकाबले कैलकुलेट होती है, आपके मूल ₹450 के मुकाबले नहीं। यील्ड ऑन कॉस्ट एक निजी, पीछे मुड़कर देखा गया आंकड़ा है जो पूरी तरह उसके पीछे की होल्डिंग अवधि का है: यह ट्रांसफ़र नहीं किया जा सकता, और यह ऐसी चीज़ नहीं जिसे आप अगली ख़रीद तय करते समय ढूंढ सकें।

यह आपको क्या नहीं बताता

बढ़ती हुई यील्ड ऑन कॉस्ट यह पुष्टि जैसा महसूस होता है कि होल्डिंग एक अच्छा फ़ैसला था, और अक्सर ऐसा होता भी है, लेकिन यह आंकड़ा सिर्फ़ यह ट्रैक करता है कि प्रति शेयर डिविडेंड बढ़ता रहा या नहीं, यह नहीं कि वह ग्रोथ एक असल में सेहतमंद, टिकाऊ तरीके से बढ़ते बिज़नेस से आ रही है या नहीं। कोई कंपनी कुछ समय के लिए अपना डिविडेंड बढ़ाती रह सकती है भले ही उसके अंदरूनी फ़ंडामेंटल कमज़ोर हो रहे हों, जो यील्ड ऑन कॉस्ट को तब तक ऊपर धकेलता रहता है जब तक ख़ुद डिविडेंड में कटौती नहीं हो जाती। वह फ़र्क़, एक ऐसे डिविडेंड के बीच जो इसलिए बढ़ रहा है क्योंकि बिज़नेस उसे सहारा देता है और एक ऐसे डिविडेंड के बीच जो उधार के समय पर बढ़ रहा है, सिर्फ़ यील्ड-ऑन-कॉस्ट आंकड़े से ज़्यादा मायने रखता है।