NAV और यूनिट को समझें
आपका निवेश यूनिट में कैसे बदलता है, और NAV का मूवमेंट ही आपका रिटर्न क्यों तय करता है।
एक म्यूचुअल फंड आपको किसी स्टॉक की तरह एक तय क़ीमत पर शेयर नहीं बेचता; यह आपको यूनिटबेचता है, जिनकी क़ीमत आपके निवेश करने के दिन फंड के नेट एसेट वैल्यू (NAV) पर तय होती है। आपका असली रिटर्न इस बात से कोई लेना-देना नहीं रखता कि आपको आख़िर में कितनी यूनिट मिलीं या NAV कितना “महंगा” दिखा। यह पूरी तरह इस बात से आता है कि आपके पास रहते हुए वह NAV कितना बदला।
आपका निवेश यूनिट में कैसे बदलता है
₹45.50 के NAV पर निवेश किए गए ₹1,00,000 से 2,197.80 यूनिट मिलती हैं। तीन साल बाद, NAV ₹68.20 होने पर, वे यूनिट ₹1,49,890.11 की हो जाती हैं; असली computeMutualFundReturns फ़ॉर्मूले का इस्तेमाल करते हुए (units = amount ÷ purchase NAV, value = units × current NAV), यह 49.89% का एब्सोल्यूट रिटर्न है, या 14.44% एन्युअलाइज़्ड।
किसी भी होल्डिंग अवधि में फंड का एब्सोल्यूट और एन्युअलाइज़्ड रिटर्न ट्रैक करें।
ख़ुद NAV का स्तर मायने क्यों नहीं रखता
एक आम प्रवृत्ति यह है कि फंड के NAV को स्टॉक की क़ीमत की तरह माना जाए: यह मान लेना कि कम NAV का मतलब है एक “सस्ता” फंड जिसमें बढ़ने की ज़्यादा गुंजाइश है, या ज़्यादा NAV का मतलब है एक “महंगा” फंड। दोनों ग़लत हैं। NAV का स्तर सिर्फ़ यह तय करता है कि आपके रुपयों से कितनी यूनिट ख़रीदी जाती हैं; यह फंड की भविष्य की ग्रोथ के बारे में कुछ नहीं बताता।
वही ₹1,00,000, वही 49.89% से वही 3 सालों में बढ़ते हुए, अपनी शुरुआती NAV के स्तर से बेपरवाह ठीक वही ₹1,49,890.11 का अंतिम मूल्य और 14.44% का एन्युअलाइज़्ड रिटर्न देता है: NAV ₹500 से शुरू होने वाला फंड (सिर्फ़ 200 यूनिट ख़रीदते हुए, NAV ₹749.45 पर ख़त्म होते हुए) और NAV ₹10 से शुरू होने वाला फंड (10,000 यूनिट ख़रीदते हुए, NAV ₹14.99 पर ख़त्म होते हुए) ऊपर के ₹45.50-NAV उदाहरण जैसे ही आंकड़ों पर पहुंचते हैं। तीन बिल्कुल अलग यूनिट काउंट, तीन बिल्कुल अलग NAV स्तर, एक जैसा रिटर्न, क्योंकि तीनों उसी प्रतिशत से बढ़े।
आपका रिटर्न असल में क्या तय करता है
सिर्फ़ एक आंकड़ा मायने रखता है: आपकी ख़रीद वाले NAV और आज के NAV के बीच का अनुपात; बाक़ी सब कुछ (उससे कितनी यूनिट ख़रीदी गईं, NAV का एब्सोल्यूट स्तर क्या है) बस उससे निकलने वाला अंकगणित है। एक बार वह अनुपात पता चल जाए, तो अपनी होल्डिंग अवधि में उसे एन्युअलाइज़ करना बिल्कुल वही समस्या है जो CAGR बनाम एब्सोल्यूट रिटर्न में है, यही वजह है कि computeMutualFundReturns यूनिट-कन्वर्ज़न का चरण पूरा होते ही NAV अनुपात को सीधे उसी CAGR फ़ॉर्मूले को सौंप देता है। दो फंडों की तुलना उनके NAV स्तर से करना यह नहीं बताता कि किसने बेहतर प्रदर्शन किया; उसी अवधि में उनके NAV ग्रोथ अनुपात की तुलना करना बताता है।
सभी आंकड़े सांकेतिक और केवल शैक्षणिक उद्देश्यों के लिए हैं, यह वित्तीय सलाह नहीं है।
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