CAGR बनाम एब्सोल्यूट रिटर्न: क्या फ़र्क है?
रिटर्न को वार्षिक बनाना अलग-अलग समय अवधि के लाभ को तुलनीय क्यों बनाता है।
“मेरा निवेश डबल हो गया” सुनने में “मेरा निवेश 50% बढ़ा” से कहीं ज़्यादा प्रभावशाली लगता है, जब तक आपको पता नहीं चलता कि पहले वाले को 5 साल लगे और दूसरे को सिर्फ़ 2। एब्सोल्यूट रिटर्न आपको सिर्फ़ कुल फ़ायदा बताता है, बस इतना ही। यह यह नहीं बताता कि वहां तक पहुंचने में कितना समय लगा, जिससे यह तब सीधे-सीधे गुमराह करने लगता है जब आप अलग-अलग अवधि तक रखे गए दो निवेशों की तुलना करने की कोशिश करते हैं।
एब्सोल्यूट रिटर्न की दिक़्क़त
दो निवेश लीजिए, दोनों ₹1,00,000 से शुरू होते हैं:
निवेश A 2 साल में बढ़कर ₹1,50,000 हो जाता है, यानी 50% एब्सोल्यूट रिटर्न। निवेश B 5 साल में बढ़कर ₹2,00,000 हो जाता है, यानी 100% एब्सोल्यूट रिटर्न — दोगुना ज़्यादा। लेकिन वार्षिक आधार पर देखें तो A असल में हर साल 22.47% की दर से बढ़ा, जबकि B सिर्फ़ 14.87% प्रति वर्ष की दर से बढ़ा। छोटा हेडलाइन नंबर होने के बावजूद, A ही तेज़ी से बढ़ने वाला निवेश है।
| निवेश | एब्सोल्यूट रिटर्न | CAGR (वार्षिक) |
|---|---|---|
| A: 2 साल में ₹1L → ₹1.5L | 50% | 22.47% |
| B: 5 साल में ₹1L → ₹2L | 100% | 14.87% |
सिर्फ़ एब्सोल्यूट रिटर्न के आधार पर आंका जाए, तो B साफ़ विजेता लगता है। यह आंका जाए कि आपका पैसा हर साल असल में कितनी मेहनत कर रहा था, तो A बड़े अंतर से जीतता है: पूरा फ़र्क़ समय को पहले अनदेखा करने, फिर उसका हिसाब लगाने से आता है।
CAGR असल में क्या करता है
CAGR (Compound Annual Growth Rate) एक ख़ास सवाल का जवाब देता है: कौन-सी स्थिर वार्षिक वृद्धि दर, हर साल कंपाउंड होते हुए, आपकी शुरुआती राशि को उतने सालों में आपकी अंतिम राशि तक ले जाती? यह कई सालों के बदलाव को एक तुलनीय, प्रति-वर्ष नंबर में समेट देता है।
CAGR शुरुआत से अंत तक का सहज औसत रास्ता बताता है; यह दावा नहीं करता कि रास्ते में असल में यही हुआ। कोई फंड साल 2 में क्रैश हो सकता था और साल 4 में ज़बरदस्त उछाल ले सकता था, फिर भी उतना ही CAGR दिखा सकता है जितना स्थिर रूप से बढ़ने वाला फंड। अगर आपको यह फ़र्क़ मायने रखता है, तो रिटर्न का क्रम एक अलग सवाल है जिसे जवाब देने के लिए CAGR कभी बनाया ही नहीं गया।
दो तारीखों के बीच किसी निवेश की वार्षिक वृद्धि दर पता करें।
कब कौन-सा इस्तेमाल करें
जब आप सिर्फ़ एक निवेश को उसकी अपनी तय, पहले से मालूम अवधि में देख रहे हों, तो एब्सोल्यूट रिटर्न बिल्कुल ठीक है: “मैंने इस FD पर कितना कमाया” को वार्षिक बनाने की ज़रूरत नहीं अगर आप इसकी किसी और चीज़ से तुलना नहीं कर रहे। जैसे ही आप दो या ज़्यादा विकल्पों की तुलना करते हैं (अलग-अलग फंड, किसी इंडेक्स के मुक़ाबले कोई फंड, या किसी फिक्स्ड डिपॉज़िट के मुक़ाबले कोई निवेश), CAGR ही इन दोनों नंबरों में से असल में तुलनीय है, क्योंकि यह हर विकल्प को एक जैसे प्रति-वर्ष आधार पर रखता है, चाहे हर एक कितने भी समय तक रखा गया हो।
म्यूचुअल फंड रिटर्न कैलकुलेटर किसी एक फंड होल्डिंग के लिए दोनों नंबर साथ-साथ दिखाता है; नीचे दिया गया CAGR कैलकुलेटर ख़ास तौर पर किन्हीं भी दो तारीखों और राशियों के बीच वार्षिक वृद्धि की तुलना के लिए बनाया गया है।
सभी आंकड़े सांकेतिक और केवल शैक्षणिक उद्देश्यों के लिए हैं, यह वित्तीय सलाह नहीं है।
संबंधित लेख
आगे पढ़ने लायक कुछ और लेख।