रिटर्न के क्रम का जोखिम, समझाया गया
आपके रिटर्न किस क्रम में आते हैं, यह उनके औसत जितना ही मायने क्यों रखता है।
दो रिटायर लोग बिल्कुल एक जैसे सालाना रिटर्न कमा सकते हैं, बिल्कुल एक जैसे औसत के साथ, और फिर भी काफ़ी अलग रिटायरमेंट कोष के साथ ख़त्म हो सकते हैं, सिर्फ़ इस वजह से कि वे रिटर्न किस क्रम में आए। यह तभी होता है जब आप रास्ते में पैसा निकाल रहे हों, जो ठीक वही चरण है जिसके इर्द-गिर्द हर SWP और रिटायरमेंट प्लान बनाया जाता है।
“आपका पैसा टिकता है या नहीं, यह औसत रिटर्न से कम और इस बात से ज़्यादा तय होता है कि बुरे साल कब आते हैं।”
प्रदर्शन: वही रिटर्न, अलग क्रम
पांच सालाना रिटर्न लें: −15%, −10%, 5%, 15%, और 25%। इन्हें उसी क्रम में (पहले बुरे साल) ₹50,00,000 के कोष पर चलाएं, जिसमें हर साल की शुरुआत में तय ₹4,00,000 निकाला जाता है, और इसकी तुलना उन्हीं पांच रिटर्न को उल्टे क्रम में चलाने से करें: पहले अच्छे साल।
पहले-बुरे-साल: कोष ₹30,89,366 पर ख़त्म होता है। पहले-अच्छे-साल (वही पांच रिटर्न, वही निकासी, बस क्रम बदला हुआ) ₹39,74,696 पर ख़त्म होता है। यह ठीक उन्हीं रिटर्न से लगभग 29% ज़्यादा बचा हुआ कोष है।
| क्रम | अंतिम कोष |
|---|---|
| पहले बुरे साल (−15%, −10%, 5%, 15%, 25%) | ₹30,89,366 |
| पहले अच्छे साल (25%, 15%, 5%, −10%, −15%) | ₹39,74,696 |
वह सैनिटी-चेक जो साबित करता है कि यह असल में क्रम के बारे में है, रिटर्न के बारे में नहीं: बिना किसी निकासी के, दोनों क्रम बिल्कुल वही ₹57,73,359 पर कंपाउंड होते हैं: एक जैसे पांच आंकड़ों को गुणा करने पर क्रम चाहे जो भी हो, वही नतीजा मिलता है। निकासी शामिल होते ही यह समरूपता पूरी तरह टूट जाती है।
निकासी क्रम को क्यों मायने रखने देती है
गिरावट वाले साल में की गई निकासी उस पूंजी को हमेशा के लिए हटा देती है जिसे बाद में आने वाली रिकवरी में हिस्सा लेने का मौक़ा कभी नहीं मिलता। आपने वह नुक़सान पक्का कर दिया। तेज़ी वाले साल में की गई निकासी उस पूंजी को हटाती है जो पहले ही बढ़ चुकी है, जिससे बाक़ी पोर्टफोलियो बड़ा और आगे जो भी आए उसके लिए बेहतर कुशन वाला रह जाता है। वही निकासी रक़म, वही पांच रिटर्न, लेकिन यह किस पूंजी से निकलती है यह पूरी तरह इस पर निर्भर करता है कि बुरे साल कब आते हैं।
यह जोखिम किसी भी कैलकुलेटर को नहीं दिखता (इस साइट के SWP, FIRE, और रिटायरमेंट कॉर्पस कैलकुलेटर सहित) जो भविष्य के रिटर्न को एक अकेली फ़्लैट सालाना दर के तौर पर मॉडल करता है। वह फ़्लैट-रेट धारणा औसत मामले को बताती है; यह यह नहीं बता सकती कि कौन से ख़ास साल बुरे निकलते हैं, जो ठीक वही चीज़ है जो तय करती है कि कोई असली रिटायरमेंट प्लान उन्हें झेल पाएगा या नहीं।
अपने कोष से एक व्यवस्थित निकासी की योजना बनाएं और देखें यह कितने समय तक चलती है।
इससे असल में कैसे बचाव करें
चूंकि आप यह क़ाबू नहीं कर सकते कि कौन-सा साल बुरा निकलेगा, व्यावहारिक जवाब एक मार्जिन बनाना है जो जब भी कोई बुरा क्रम आए, उसे झेल सके:
- नक़द या बॉन्ड बफ़र रखें: इक्विटी से बाहर रखे गए 1 से 3 साल के ख़र्च का मतलब है कि गिरावट वाला साल आपको सबसे बुरे समय पर एक सिकुड़े पोर्टफोलियो से निकासी करने पर मजबूर नहीं करता
- एक लचीली निकासी दर इस्तेमाल करें: गिरावट वाले साल में हर हाल में वही तय रक़म निकालने के बजाय ख़र्च थोड़ा घटाना, ठीक उसी नुक़सान को कम करता है जो यह लेख दिखाता है
- लॉन्ग-रन औसत रिटर्न के “सेफ” बताए जाने से ज़्यादा सतर्क निकासी दर के आस-पास योजना बनाएं: यह मार्जिन ही आपको तब बचाता है जब आपकी अपनी रिटायरमेंट किसी बुरे क्रम से शुरू हो, किसी अच्छे से नहीं
FIRE और रिटायरमेंट कॉर्पस कैलकुलेटर कोष का आकार तय करने में मदद करते हैं; नीचे दिया SWP कैलकुलेटर वह है जिससे आप असल में किसी निकासी योजना को स्ट्रेस-टेस्ट कर सकते हैं।
सभी आंकड़े सांकेतिक और केवल शैक्षणिक उद्देश्यों के लिए हैं, यह वित्तीय सलाह नहीं है।
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